Zbog hedžinga Ministarstvo finansija za pola godine izgubilo 1,4 miliona eura

Tačnije, platila je 1,4 miliona eura više nego što bi to bio slučaj da nije bio sklopljen hedžing aranžman tokom 2024. godine. Hedžing aranžman je sklopljen radi zaštite od valutnog rizika i smanjenja kamatne stope. Kredit kod Eksim banke je uzet za prioritetnu dionicu autoputa. Ukupan iznos kredita je 944 miliona dolara, kamata dva odsto, rok otplate 20 godina, a grejs period šest godina. Kredit je počeo da se otplaćuje 21. jula 2021. godine, a nedavno je isplaćena 11. rata. Hedžingom je rata manja, za koliko tačno ne zna se, jer je MF posljednje podatke o kamati za hedžing aranžman dalo 2024. godine, kada su naveli da je kamata 1,48 odsto. Uslovi hedžing aranžmana su revidirani aprila 2025. godine, ali detalji revidiranog aranžmana nisu objelodanjeni.

Dakle, Crna Gora je u januaru i julu platila 1,4 miliona eura više zbog hedžing aranžmana. "Dan" je do tih podataka došao poređenjem podataka koje je Ministarstvo finansija (MF), na čijem čelu je Novica Vuković, objavilo juče i prije godinu dana. U januaru, kada je rata kredita bila veća zbog hedžinga, nisu se oglašavali, a juče su se oglasili saopštenjem i to nakon što im je "Dan" poslao pitanja u vezi sa ratom koju su platili u julu. Nažalost, ni u saopštenju nisu naveli koliko je julska rata veća zbog hedžing aranžmana. "Dan" je u januaru objavio tekst na osnovu proračuna osnivača Fideliti konsaltinga Miloša Vukovića, koji je tada izračunao da je rata u januaru veća za 750 hiljada eura. Ukoliko uzmemo taj podatak i podatak Ministarstva finansija, onda je julska rata, zbog hedžinga bila veća za 650 hiljada eura.

Nažalost, resor Novice Vukovića ne želi da odgovara na pitanja, kada im podaci ili informacije ne idu u prilog, već pokušavaju da zakamufliraju realnost. Tačnije, umjesto odgovora na pitanja "Dana" poslata još 13. jula, juče je stiglo saopštenje u kojima se hvale sa ukupnim efektima hedžing aranžmana kod Eksim banke. To niko nije dovodio u pitanje, ali ne može se živjeti od stare slave, već, kada situacija ne ide u korist, treba stvari nazvati pravim imenom i pozabaviti se sa tim problemom. Međutim, znajući modus operandi Ministarstva finansija, vjerovatno ćemo i u januaru 2027. godine slušati o uštedama, ukoliko i tada rata kredita zbog hedžing aranžmana bude veća nego što je to slučaj da nema pomenutog aranžmana.

Iz Ministarstva finansija su precizirali da je ukupan ostvareni pozitivni efekat hedžing aranžmana kod Eksim banke, od 2021. godine 93,4 miliona.

– Ovaj rezultat ostvaren je kroz uštedu od oko 27,72 miliona eura po osnovu prvog hedžing aranžmana zaključenog 2021. godine, prihod od 54,49 miliona eura ostvaren izlaskom iz tog aranžmana u junu 2023. godine, kao i dodatnu uštedu od približno 11,2 miliona eura ostvarenu od početka primjene aktuelnog hedžing aranžmana zaključenog 2024. godine. Ministarstvo finansija je, u skladu sa planom otplate, uredno i blagovremeno izmirilo jedanaestu ratu kredita za finansiranje izgradnje prve dionice auto-puta Bar–Boljare, koja je dospjela 21. jula. Ukupan iznos rate iznosio je 38,72 miliona dolara, pri čemu se 32,79 miliona dolara odnosi na glavnicu, a 5,93 miliona dolara na kamatu – precizirali su iz resora Novice Vukovića.

Naglasili su da hedžing aranžman ne mijenja ugovorene obaveze prema kineskoj Eksim banci, već predstavlja instrument zaštite od valutnog rizika.

– Efekti hedžing aranžmana ne ocjenjuju se na osnovu pojedinačnih rata ili kratkoročnih kretanja na deviznom tržištu, već kroz njihov ukupan finansijski rezultat tokom cijelog perioda trajanja. Njihova osnovna svrha jeste zaštita javnih finansija od valutnog rizika, smanjenje neizvjesnosti i dugoročna optimizacija troškova servisiranja javnog duga. Zahvaljujući sprovedenim hedžing aranžmanima, valutna struktura javnog duga Crne Gore danas je gotovo u potpunosti usklađena sa eurom, tako da je oko 99 odsto javnog duga denominovano u domaćoj valuti. Time je praktično eliminisana izloženost javnog duga riziku promjene kursa američkog dolara, što predstavlja jedan od najznačajnijih rezultata odgovornog upravljanja javnim finansijama – kazali su iz MF-a.

MF: Pozitivni efekat hedžing aranžmana za kredit kod kineske Exim banke iznosi 93,4 miliona eura

Aktuelni hedžing aranžman, kako su naveli, predstavlja nastavak transakcije zaključene 2024. godine, čiji su uslovi revidirani u aprilu 2025. godine, kada je aranžman produžen do jula 2028. godine uz mogućnost preispitivanja njegovih uslova.